requestId:68f695adbcd3b1.33414895.
沈南鵬:
首先，今天的移動互聯網為商業模式的創新帶來了大量機會，而商業模式創新企業的成功之道在于執行力——獲取客戶、能夠贏得客戶心智成為互聯網企業的重心。在這樣的過程中，追求短期盈利顯然不是互聯網公司的主訴求，產品的差異化，更多是贏在執行，因此風險投資在其中扮演了重要角色。優秀的投資人選擇了頂級創始人，同時創始人也選擇優秀的投資人，這種雙向互動，共同成就是很多企業成長過程中出現的情景。商業模式的創新變革在相當長的時間內是需要資本推動的，這樣才能讓行業領先者能夠脫穎而出，并且在市場中實現優勝劣汰。其次，今天我們還看到了一個趨勢，那就是越來越多的創新創業是黑科技、硬科技驅動，而這意味著長期對技術的投入和積累。在這個過程中，風險投資能夠扮演更重要的角色，去推動科技創新和產品轉化，因為大量的研發投入是公司長期競爭力的保證，其中經常需要做的事情，是將實驗室和學校中的科研成果通過合理的方法來產品化、商業化，其中風投扮演的角色幾乎是不可或缺的。很多新領域的技術，在智能時代往往研發周期會比互聯網時代更長，需要軟件硬件一體化配合，比如自動駕駛。在長的周期中，風險投資有長期的觀點，同時又有足夠的戰略資源，在幫助企業家產品轉化的過程中扮演重要角色，幫助企業家完成創業的夢想。
2017-12-04 17:31:54
沈南鵬:
現在，繼互聯網、移動互聯網浪潮，我們又進入了智能時代。在智能時代，風險投資在產業發展中扮演了更加重要的角色，一個好的資本有這樣幾個特征：首先，風險投資必須以長遠的觀點來看企道具製作業“think long-term”，能夠有一個長期的觀點來看企業的發展。而不是短期的套利的想法，這點風險投資公司確實和之前的私募股權有很不一樣的地方。在智能時代有很多企業會走過非常長的發展階段，不管是之前的阿里巴巴還是后來的京東美團等等。在發展過程中很多都會出現幾個產品的迭代和更新，這當中需要有耐心的、抱著長遠觀點的投資人和創業者一起走過。在相當長的時間里面品牌活動，追求利潤不是公司主要的目的，占據市場同時能夠不斷打造出新的產品領域才是公司應該真正關注的。
2017-12-04 17:32:35
沈南鵬:
其次，在智能時代，好的資本一定不是純的金融投資者，而是戰略投資人，最好的投資人應該是懂產業的投資人。今天的產業細分越來越重要，在每個細分領域中，作為投資人都必須成為這個行業中大型公仔的專家，成為真正能夠幫到創業者的投資人。如果沒有這樣的產業背景，沒有辦法對產業有全面的布局和觀點，這樣的投資人也沒辦法真正幫助創業者完成戰略使命。這種戰略角度是每一個好的投資人必須要有的素質。
2017-12-04 17:33:31
沈南鵬:
第三，一個好的資本或投資人應該具有國際視野，必須是國際化的投資人，這樣才能幫助公司實現國際化。今天，很難再去區分創業企業是中國企業、美國企業，還是印度企業。很多企業在第一天就已經將全球化作為重要關注點，這個全球化不僅是他的產品設計和市場推廣能力，更重要是他的創業視野的全球化。與此同時，還有我們經常聽到copy to China 或copy from China，其實都不是準確說法，真正來講，每一個地方的企業家都應該從別的國家學習、借鑒到經驗，同時根據本地的特殊情況創造出適合本地的產品，所以不存在copy，是持續學習的過程。在這樣一個新的智能時代，具有實力的風險投資，必然將會成為金融支持實體經濟的重要力量記者會。黨的十九大報告提出社會主義發展進入了新時代，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。新的發展階段提供了更多的中國特色信息產業、互聯網產業的發展機會，而風險投資在加快建設實體經濟、科技創新的進程中，也將扮演著更加重要道具製作的角色。金融一直以來被認為是虛擬經濟，但同時金融里邊又有一部分是整個實體經濟不可或缺的，風險投資就是在金融服務當中和實體經濟走的最近的。風險投資能夠真正把產業和金融的關系打通，并推動科技創新轉化與人力資源的協同發展，推啟動儀式動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革。這樣的風險投資，也是能夠真正幫助到價值創造，優秀產品產生的核心力量。謝謝大家！
2017-12-04 17:34:13
成蕾:
非常感謝沈先生的演講，看來要做優秀的投資人又要做杰出的創始人，需要有國際的視野以及戰略和長遠的眼光，下面要有請出的是硅谷銀行的亞洲總裁、浦發硅谷銀行行長蔣德先生為我們演講，不知道大家有沒有聽說過硅谷銀行，其實在美國它是創開幕活動業銀行、科技銀行的代名詞。其實我很好奇的是科技公司，尤其是初創公司不是很好的銀行客戶，因為他們的商業模式往往很難被理解，而且風險顯得很高，所以我希望蔣先生給我們帶來的演講能夠回答這個問題。女士們，先生們，讓我們請出蔣德先生！
2017-12-04 17:56:39
硅谷銀行亞洲總裁、浦發硅谷銀行行長蔣德:
非常感謝尊敬的各位領導，朋友們，我非常榮幸能夠來參加這個會議，當時我參加了第一屆的互聯網大會，所以這一次來我非常榮幸，同樣我也非常開心能夠與很多的風險投資人見面，我們是硅谷銀行，在過去35年，我們硅谷銀行都是由風險投資人來支撐的一個銀行，我們現在在全球有超過23000名客戶，大部分的客戶都是一些初創公司，當然還有一些個體的風險投資人。在全球的創新和科技公司里面，我們必須要知道大家為什么要這樣做，他們在做什么，我本人在這里是供職超過20年了，所以我對于我所涉足的這些市場是非常了解的，而且現在我們必須要去了解為什么會有這些變化，然后會對這些變化作出我們的解讀，我們是一個全球性的創新銀行，我們也必須要知道怎么樣去對我們的理念進行一個變革，這樣才能夠實現更好的本地化以迎合不同的市場和國家。
2017-12-04 18:00:27
蔣德:
在過去20年里我們這個行業有很多的發展，互聯網互動裝置改變了我們生活的每一個方面。當然，在未來，還會有更多會被互聯網改變的，因為互聯網的技術將會滲透到我們生活的方方面面，所以我們還有很多可以基于互聯網可以進行創新的東西，我認為在未來，它將會有更多的成果，在互聯網與我們風投之間將會有更多的聯系和成果。第二，我們公司是非常注重創新，互聯網以及風投，就像我剛剛所說的硅谷銀行所做的唯一的一件事就是給那些創新的公司進行融資，這樣可以讓他們非常安心地做他們的事業，能夠有足夠的資金支持。首先是種子基金，種子的投資。有一點我們經常看到的是很多時候在初始時期并不需要大量資金才能讓互聯網公司形成，很多時候互聯網的公司一開始形成的時候只有非常小的團隊，所以他們所需要的資金并不是那么多，可能它也就是幾十萬的人民幣種子投資就足夠了，所以有一些公司他們一開始得到的投資比較少，但他們在后續發展之后，他們的能力擴展得非常快，當他們達到一個體量時就需要幾萬名員工，所以我們需要去雇傭更多的人，去購買更多的設備和設施，這些都是需要資金的。所以這個時候還有包括市場營銷方面，我們也需要有更多的資金投入。
2017-12-04 18:01:31
蔣德:
互聯網公司如果他們不對人才、市場進行投資的話，那其他的公司就會打敗你，大家會去填補這個空洞，所以互聯網公司必須要注重對于人才和市場的投資，這方面的投資所需要的資模型金量是非常大的，這是非常必要的一個投資。當然，政府也可以在這方面給出一些好的條件。很多時候，有一些人或者有一些政府的部門他們會認為某一些互聯網公司的投資風險太高了，所以我們應該對于互聯網投資的風險進行降低，那相關的銀行以及政府才會對他們更加有信心。再有就是風險投資，風險投資就是這方面的一個很好的補充。風險投資人他們愿意去接受這樣的一個風險和挑戰，在他們還沒有任何的投資回報時，他們都愿意去提前給出這樣一個幫助和支持，所以我們希望互聯網公司能參展夠和其他行業的公司一樣得到同等的待遇和機遇，也就是得到同等的融資待VR虛擬實境遇。比如不斷地為企業互動裝置增值，互聯網的創業者可以解決很多的問題，如果這個目標市場比較小的話，那很多的用戶就愿意花更多的錢來購買你的服務，只要你的服務質量是高的話。
2017-12-04 18:02:13
蔣德:
還有一個貢獻就是風投可以對互聯網公司作出非常好的建議，有很多的風投和風投人他們都能夠給這些初創的互聯網公司非常好的建議，比如25萬人民幣的種子投資，一開始他只有25萬的投資，但這小小的一筆錢非常有可能讓小公司日后成為一個體量大的有影響力的互聯網公司。所以我認為風險投資在推動互聯網公司初創以及發展方面扮演著非常重要的作用。有很多的我們所投資的公司他們在初創時就表現得非常好，就已經能夠盈利了。整個世界都在發生改變，我們希望整個創業環境及投資環境能夠變得更好，能讓每一個初創公司在起步時可以走得更加順利。所以，互聯網將會繼續給我們帶來更多的機會，能給更多的創業者帶來機會。對于這些創業者來說，他們一開始并不需要大量的資金來成立自己的公司，風險投資也能夠給他們非常好的支持，給他們足夠的支持來幫助他們成立一個新公司。作為硅谷銀行來說，我們將會持續支持創業者，支持風險投資。
2017-12-04 18:03:21
成蕾:
感謝蔣德先生，謝謝您剛才所提到硅谷銀行在這方面所發揮的作用，剛才我在會議開始之前跟我們下一位演講嘉賓聊天，他說他今天要用中文演講，非常緊張，讓我們用熱烈的掌聲來歡迎他。我們有請凱輝基金管理合伙人貝宇諾先生為我們帶來主旨演講：推動企業跨境發展，助力創新改變生活。
2017-12-04 18:05:20
凱輝基金管理合伙人貝宇諾:
各位嘉賓，女士們，先生們，下午好！去年離開了法國的政府進入了凱輝基金，一半的時間住在上海，一半的時間住在巴黎。我冒著很大的風險用中文發言，所以這是一個關于風險投資的風險發言。我會說很簡單的事，根據我在政府和基金工作的經驗，人可以用金融為設計經濟發展。風險投資是最好的支持實體經濟的渠道，為了發展中小企業需要的不是貸款而是資本。風險投資是好的金融，為什么我說是好的金融呢？因為它們真的支持它們企業的發展。我們知道，金融為經濟，我認為有好VR虛擬實境的金融，也有不太好的金融。
2017-12-04 18:08:45
貝宇諾:
風險投資恰恰是好的金融，它是一個專門企業的發展，這是為什么做風險投資是需要一個很特別的態度，也需要企業家的精神。風險投資讓他們的企業快速的成長，他們的首要目標，一個成功的基金是一個幫助成功企業的基金。我是法國人，我想告訴你們法國正在發生一些什么。我聽說，有一些中國人有可能對法國有刻板的印象，所以，我要花你們一點點時間有可能改變你們的看法。法國是歐洲的創新之國，我們在歐洲有最強有力的創新生態系統，法國人支持研發，法國有一個很厲害的激勵系統，研發水平是全歐洲最高的。法國科技教育是全歐洲排名第一，法國有全世界最低的高速網絡費用，除了北歐，法國的電子政務是最發達的。
2017-12-04 18:09:31
貝宇諾:
新的法國總統正在做很重要的經濟改革，比如說稅法的改革，比如說勞動法的改革，這是比較敏感的話題。我了解法國的經濟，也正在了解中國的經濟，這是我堅信的，為了實現這個機會，“一帶一路”是一個強有力的工具。我剛剛說了我堅信的想法，風險投資是一個強有力的工具，現在我用我們公司的例子，向您說一下想法。為了支持實體經濟，為了幫助企業家，大圖輸出凱輝投資實體經濟也投資中小微企業，幫助他們實現他們的國際化，我們不僅在資金，而且在技術、經驗也會有國際的視野。我們每天幫助企業家，節省他們的商業模式，找到最好的發展渠道，我們衷心打造國際線。
2017-12-04 18:10:20
貝宇諾:
凱輝基金是一個有耐心的組織者，它不是報告，而是堅決和執行。我認為，這是一個很符合企業發展需要的態度，風險投資不分國界，哪里需要技術我們帶平面設計技術，哪里需要商業模式，我們就提供資源。謝謝大家！我希望一是你們聽得懂我說什么，二是我說服了你們。
2017-12-04 18:11:17
成蕾:
太驚艷了，讓我們對他的演講再次給予熱烈的掌道具製作聲！而且他馬上就要飛回巴黎，他們的凱輝基金在幫助很多的中國企業進入歐洲，也在幫助很多的法國企業到中國來發展，所以之前我問他現在是不是有很多的資金都在追求同樣的項目，同樣的企業，他說其實他們這一塊，中歐跨境合作這里還沒有那么多的競爭。嘉賓發言的環節到此結束了，非常感謝各位嘉賓的演講，現在我們就要進入我們的對話環節，今天下午有兩場，第一場由北京市文化投資發展集團總經理戴自更來支持，而且是圍繞風開幕活動險投資對互聯網產業的價值創造進行探討，要為互聯網產業帶來哪些新機遇，創造哪些價值？現在我們就有請戴總。
2017-12-04 18:32:39
北京市文化投資發展集團總經理戴自更:
尊敬的各位領導，各位嘉賓，女士們，先生們，大家下午好！下面由我來主持第一場互動對話風險投資對互聯網產業的價值創造。下面我想將幾位嘉賓請到臺上來。第一位是閻焱先生，賽富亞洲投資基金創始管理合伙人，也是以前軟銀投資的合伙人；熊曉鴿先生，IDG資本全球的董事長；第三，金李，他是北京大學光華管理學院的副院長；倪正東先生，清科集團創始人、董事長；周亞輝，昆侖萬維集團創始人、董事長兼CEO；朱嘯虎先生，金沙江創業投資基金董事總經理。
2017-12-04 18:35:40
戴自更:
各位嘉賓好，隨著2013年移動互聯網的崛起，基于移動互聯網的創業風潮正在中國形成，風險投資也找到了新的方向和標的，在新的經濟領域或經濟時代，任何一個產業的發展都少不了資本的助力，而互聯網產業的發展更需要我們風險投資給提供相關的推動作用，也是我們互聯網產業價值這一塊速度提升的一個重大原因。我來的時候了解到一個數據，目前中國大陸地區早期投資風險投資的資本總量已經有8萬億元，其中很大一部分投向了互聯網產業所以我們今天直奔主題，風險投資對互聯網產業的價值創造。第一個問題，首先請各位嘉賓簡要地介紹一下你們所在的機構，主要的投資經歷和創業經歷。
2017-12-04 18:36:26
賽富亞州投資基金創始管理合伙人閻焱:
我們基金的前身是軟銀，所以在中國，我最早在1994年進行投資，2001年轉到了軟銀，到了2005年我們獨立，中國差不多20多年的投資，大概在做風險投資，我們曉鴿在中國算是最早的一批人，這些年也是投很多公司，主要集中在互聯網和IT領域，我們基金60%投在互聯網IP，30%投在醫療健康，大概10%投在新材料、新能源。中國之外我們還投印度，印度占整個20%，在中國早期投得比較知名的是阿里巴巴，后來投了比較多了，現在我們在中國投了近400個企業，這些年一路走過來，中國互聯網的發展是伴隨著中國風險投資亦步亦趨地發展起來了。中國目前的幾個互聯網行業最大的公司上都是外資投資發展起來的，最早中國沒有風險投資，我們感覺中國風險投資最早，發展比較強勢的時期是在2007年，發展幅度比較快的是在2010年以后，這幾年的步子是非常大的。剛才戴總講的，我們現在VC/PE總的錢里邊8萬多億差不多10%的GDP，其中四分之三有政府背景和政府主導的基金，真正做風險投資的還不是這么多，大基金還是做后期的多一些，但無論如何，今天這個錢中國的風險投資在全球來比的話，中國僅僅于美國，但中國在GDP的比重上甚至超過美國了，我們將在二級市場的基金再加上一些未登記的民間的錢，加起來已經超過美國了。所以這些年中國互聯網企業的長足的發展是與中國的風險投資和PE投資的發展是有緊密關系的。
2017-12-04 18:41:03大圖輸出
戴自更:
下面有請倪正東先生講一下您的投資經歷。
2017-12-04 18:41:37
清科集團創始人、董事長倪正東:
感謝戴總，我是1997年進入這個行業，當時在清華辦清華的創業大賽，今年是進入這個行業的20年時間，清科是我的第一份工作，也是我的唯一一份工作，清科2011年發布了整個中國VC/PE的排名，今年是第17年，8號發布2017年的排名，所以還是很專業的，就昨天講的匠心精神。以前清科就是一個“雜貨店”，現在變成了一個風險投資行業的“百貨商場”，所以我們一方面是基礎業務，數據、研究、咨詢、媒體、培訓等，VC行業需要的我們都提供。第二，我們也做投資，所以我們也投了200多家公司，也有20多家公司上市了，今年有三家公司上市，我們也是50多個基金的LP，速度還會加快，每年以30到50家進行奇藝果影像增長，其他也做，過去20年作為一個創業者，作為一個后來的投資人，我想確實是見證了風險投資的發展，也見證了互聯網行業的發展，包括亞輝都是中國的風險投資和互聯網發展的巨大受益者。我就現這么多，謝謝！
2017-12-04 18:42:47
戴自更:
下面有請亞輝說一下。
2017-12-04 18:44:35
北京昆侖萬維科技股份有限公司創始人、董事長兼CEO周亞輝:
相比他們，我算是晚輩，2006年、2007年創業的時候，我還去找過閻焱投資，被他們拒絕了。現在我轉過來做投資了，從2015年開始做投資，我們自己投資的方式是每年給自己定一個主題，比如2015年我們給自己定的主題，投消費金融和互聯網金融。2016年定的主題是社交娛樂與快速崛起的新型的移動內容，所以我們投了印克、快看漫畫，今年定的主題是跨境電商，所以我們投了中印之間最大的跨境電商，明年的主題就是投移動教育，這是一個過程。到目前為止，我們的成績還是非常不錯的，運氣比較好。
2017-12-04 18:45:06
戴自更:
下面有請朱總介紹一下你的金沙江投資。
2017-12-04 18:46:43
金沙江創業投資基金董事總經理朱嘯虎:
金沙江專注于互聯網的早期投資，像去哪兒、滴滴、餓了么。
2017-12-04 18:47:56
戴自更:
金教授是研究互聯網風投方面的專家，那您對目前我們國內的互聯網投資方面有什么見解跟大家分享？
2017-12-04 18:53:57
北京大學光華管理學院副院長金李:
謝謝戴老師，在座的各位都是在互聯網投資方面的大家，我是研究這個行業的，我自己簡單的經歷，以前在美國的時候就開始研究互聯網，和VC/PE，我在哈佛商學院教書十多年了，2012年回到北京大學光華管理學院，同時我也是北京大學國家金融研究中心的主任，同時我也是學術界的研究風險投資的風險投資專業委員會的會長。我以前在哈佛的時候，2007年左右，我們開始關注中國的PE/VC，是VC這一塊的快速發展，過去十年這個市場在中國取得了非常長足的發展，尤其是VC，這背后制度上的一個重要原因，作為一個研究者來看是中國自己的資本市場本身的快速發展所帶來的一個巨大的影響。在這之前我們國內也已經有一批非常優秀的，無論是從國外來的PE/VC機構，以及IDG最早是從國外回到中國來，包括南鵬的紅杉，都在國內的市場開始打拼。2007年中國主要的問題是在退出通道不暢通，大部分的機構從國外拿展覽策劃錢，最后從海外退出。2007年國內順利完成股權分制改革以后，加快了金融資本市場的創新速度，在那時推出正式確定2009年左右創業板開展，從那個時點開始創投進入春天，因為國內的退出通道終于打開了，大量的機構在那個時點之后開始醞釀，或者是直接在國內建，即使是國外的老牌機構也開始做國內人民幣基金，對整個國內的市場的深耕力度，因得到大量資源的支撐，其實是做得非常好的。
2017-12-04 18:59:52
金李:
過去十來年，假如有上半場和下半場說法的話，2007年之前是上半場，2007年之后是下半場，在下半場中我們可以看到國內的機構在這一塊市場里面是做得越來越好的，當然這里邊也包括一些雖然最初來自于國外，但長期深耕中國資本市場，對中國企業創業企業家需求有深度理解的機構，包括軟銀賽富、紅杉，這些機構能夠真正成功是看到了中國發展既有和全球資本市場非常類同的地方，但同時也有很多中國資本市場的特色。有些純的以海外的方式進入中國做市場的，如果不能夠接地氣，其實他們在2007年以后在中國的發展并不是非常順暢。包括互聯網、移動互聯網、大數據支撐下中國的資本市場的新趨勢需要對中國的創業企業家以及中國整個社會的深度理解，這方面如果真的有風口的話，其實是所有未來的，無論是創業企業家還是支持他們的VC機構所應該深刻了解的，中國的市場有它自己的特性，有它自己的特殊規律。
2017-12-04 19:00:07
戴自更:
謝謝金教授，過去的一年互聯網產業的小風口起起落落，基于移動互聯網的創業遍地開花，如共享出行、消費升級、健康教育、人智能，還有硬科技、黑科技等，有非常優秀的項目涌現出來。請問臺上的嘉賓，您認為過去一年互聯網產業發生了什么樣的變化？這些變化給你留下深刻印象的有哪些？還有過去一年你們投了什么樣的互聯網創業企業？
2017-12-04 19:01:38
閻焱:
大的方面，一個是純互聯網企業，比如百度、騰訊，這是屬于比較純的，一切的交易的商業活動都可以在網上完成。大的仗差不多 TC:08designfollow
